סיכון ושיטות ארץ הערכתה

הרחבת היחסים כלכלי חלל תורמת הופעתה של סיכונים טבועים בעסק הזה בארץ זרה. משקיעים מעוניינים ההקצאה האופטימלית של משאבים, בשוק לא ידוע עלולים להתמודד משטר פוליטי יציב, שחיתות, מחדל ותופעות לוואי אחרות. כל הגורמים הללו מתייחסים לסיכון המדינה.

הגדרה

סיכון מדינה - זהו איום של הפסד כספי בפעולות אשר, בדרך כזו או אחרת הקשורה לפעילות בינלאומית. היא נקבעת על פי תנאי הפיתוח של הארץ לבין מידת ההשפעה שלהם על לקוחות, נגדיים. לדוגמא, הגבלות על פעולות עם מטבע זר עלולות לגרום לעיכוב של החובות. איום זה נכון במיוחד עבור מדינות שבהן נשמר היסטורית שהמרת המטבע הלאומי.

היררכיה

סיכון המדינה מורכב משני מרכיבים: היכולת והנכונה לשלם. עם ההפסדים מסחריים הקשורים הראשונים, ואת השני - המשטר הפוליטי במדינה. עלויות פיננסיות יכולות להיות גם ברמת המדינה (הסיכון של חדלות פירעון) והן ברמת החברה. תחת השני, הוא הבין כי מדיניות כלכלית במדינה עלולה להגביל את העברת ההון. סיכונים פוליטיים במדינה כוללים את האפשרות של הפסדים עקב השפעת גורמים חיצוניים לוואי בתחום קרנות ההשקעה.

שיטות ניתוח

על מנת לצמצם הפסדים כספיים, תוך שימוש בטכניקות שונות על מנת להעריך את המצב במדינה. הניתוח בוצע בסמוך למועד קרנות השקעה. אם הסיכון הוא גבוה, אז הפרויקט התעכב, או לערך מוסף "בונוס". עם זאת, שיטות להערכת סיכונים במדינה בשימוש בעבר חיסרון אחד גדול: הם קישטו את המידע. מי היא השיטה הפופולרית ביותר היא דלפי. מהותו נעוצה בעובדה כי האנליסטים הראשונים מפתחי מערכת של אינדיקטורים, ולאחר מכן למשוך מומחים הקובעים את המשקל של כל גורם מדינה מסוימת. החסרון של גישה זו הוא הסובייקטיביות של ערכות.

שיטות מודרניות

סיכון מדינה במערב ניתח את שיטת הניקוד. זוהי השוואת כמותית של המאפיינים המרכזיים של המדינות השונות החיסול של המדד הנפרד וכתוצאה מכך, אשר לוקח בחשבון את כל הקריטריונים ומדרגת את מצב אטרקטיביות ההשקעה שלהם. על שיטה כזו בנויה מדד הגרמני בר. הוא משמש כדי להעריך את אקלים ההשקעות 45 מדינות על בסיס 15 קריטריונים עם משקל סגולי שונה. אינדיקטור מוקצה דירוג מ -0 עד 4. ככל שהציון גבוה יותר, את פוטנציאל הרווח גבוה יותר של המשקיע.

פורצ'ן ו האקונומיסט שנערך ניתוח סיכונים במדינה במזרח ובמרכז אירופה תחת הליך פשוט, שבו הדגש הוא על סיכויי רפורמות בשוק. החשיבות של התוצאות נקבעות על ידי העובדה כי ההשקעה היעילה של ההון תלויה בעוצמת הרפורמות במדינות.

משקיעים תיק גם משתמשים דירוגי אשראי מיוחדים על הבסיס אשר בוחר את האובייקט האופטימלי עבור השקעות. על הבסיס של השיטה שפותחה על ידי המגזין אירופה, פעמים בשנה, מעריכה את האמינות של העולם.

גורם

יצירת אקלים השקעה נוחה היא תנאי חשוב לצמיחה כלכלית. תנועות הון פעילות (למשל, רוסיה) הפריעו ידי גורמים כגון:

1. חוסר מסגרת משפטית יציבה.
2. הצמיחה של מתיחות חברתית בשל ההידרדרות המתמדת של המצב החומרי של האוכלוסייה.
3. סנטימנט בדלני, אשר יתקיים באזורים מסוימים של רוסיה.
4. שחיתות באזורים מסוימים.
5. תשתית לקויה - תחבורה ובעיקר, תקשורת, טלקומוניקציה, השירות במלון.

סוגים

מדינה וסיכונים אזוריים כוללים איומים כגון:

אי 1. להכיר את החוב או התחזוקה העתידית שלו.

2. הגירסות של תנאי הפירעון: המלווה יקבלו פחות כסף, כי הלווה הצליחה להפחית את השיעורים. אם מחזור חוב חוזית בתחילה קוזז על ידי עונשים, ההשלכות עבור המשקיע זהות כמו במקרה של אי תשלום.

3. במקרה של פריסת החוב יש שני תרחישים אפשריים:

• היקף התשלומים על סכום הקרן של החלק המופחת החוב נמחק;
• אם לווה מבקש עיכוב תשלומים, השיעור לא ישתנה.

4. השעיית תשלומי מסיבות טכניות בעלת אופי זמני. הנושה צריכה שום ספק כי הלווה ימלא את התחייבויותיו. שיעור הריבית במקרה זה הוא זהה.

5. הגבלות מטבע, כאשר המדינה חסרה במטבע חוץ, להטיל מגבלות על העברות כספים לחו"ל. ברמת המדינה, האיום הזה הופך סיכון לכשל של שירות החוב.

הערכה

פרמיית סיכון מדינה נקבעה לפי התשואה על אג"ח הממשלתי של מדינה אחת וחוב אחר לאותה תקופת תוקפו. באשר רוסיה, הירידה החזקה שנצפתה 1998. אז הסיכון גדל מהר יותר מאשר הפרמיה עבור זה. כלומר, משקיעים לא רק חסרי מידע אמין, אבל השווקים התמקדו הדירוגים של הסוכנויות בעולם, אשר החמיצו את שינויי גורמים כלכליים ופוליטיים. המשבר הראשון אירע כמה ימים לפני לברירת מחדל 1998, ומייד לאחריה.

ארץ רמת סיכון משפיעה בנקים בחריפות, שפעילותם קשורה ישירות יחסים כלכליים זרים. על איום כזה מושפע ממספר גורמים. כל מה שהם צריכים להילקח בחשבון בעת ניתוח המצב באזור מסוים.

סיכון מדינה רוסי

שירות המשקיעים של סוכנות המודים הוריד את הדירוג של הפדרציה הרוסיה אל ספקולטיבי. אם סטנדרד אנד פור'ס ופיץ 'כדי להעריך את מוכנות לשלם את החובות, MIS רואה השלמות התשלומים במקרה של ברירת מחדל של מודעות. מומחים מאמינים כי ההערכה הארצית השלילית בשל סיבות פוליטיות. על פי תחזיות הסוכנות, גם הון בשנה הנוכחית תסתכם ב -272 מיליארד דולר, התוצר יירד 8.5%, בעוד האינפלציה הואצה ל 15%. אבל משרד האוצר טוען כי רוסית חוותה בבטחה הלם חזק - ירידת 50 אחוזים במחירי נפט. ובגלל סוכנויות הסיכון במדינה מוגזמת מאוד. נצבר עתודות בינלאומיות, אשר עולות על החוב הלאומי. כמו כן קיים עודף בחשבון השוטף. סוכנות יתרונות אלה לא רואה. אבל הנקודות נקבעו בהתבסס על העובדה כי רוסיה יכולה לקבל סנקציות חדשות בשל התפתחות בלתי צפויה של אירועים באוקראינה.

תופעות

הערכת הסיכון במדינה, מחד גיסא, נאותה. בשוקי הון חיצוניים עבור רוסיה סגור למעשה. שנמוך משפיע על עלות ההלוואה עבור המדינה. זה כמעט ללא כאבים. אבל המומחים חוששים כי סוכנות הדירוג העולמית כזה יאלץ קרנות לאפס השקעותיהן רוסיה. וגם לאחר התייצבות המצב צפוי לחזור לבירה במהירות הארץ. האיום השני הוא כי המלווים יבקש פדיון מוקדם של Eurobonds. שנמוך טופל על ידי השוק בצורה של לטווח קצר ולקפוץ נמוך הדולר אל סימן של 64 רובל.

מגזר הבנקאות גם סבל

הורדת הדירוג הביא להרעה של האטרקטיביות להשקעה מוסקבה סנט פטרסבורג 13 אזורים. הדירוג הריבוני של הבירה ואת האזור לנינגרד היה ברמה של "Ba1". שיעור זה גבוה יותר ב בשקורטוסטן טטרסטן, סמארה, ניז'ני נובגורוד, Belgorod ואזורים אחרים. התחזית נותרה שלילית עבור אזורים אלה. בנוסף, השפעת סיכון המדינה הרוסיה על מוסדות אשראי. דירוג פיקדונות לטווח ארוך של Sberbank ו VTB ברובלים מופחת "Baa3" ו "Ba1", והן במט"ח - כדי "Ba1" ו "Ba2" עם תחזית שלילית של שינויים. כך גם המצב הוא ציין "אלפא בנק", "גזפרום בנק" ו- "Rosselkhozbank".

מסקנה

סיכון מדינה נוצר על הבסיס של מספר רב של גורמים חיצוניים ופנימיים המשפיעים על מדינה ועל השקעת המשיכה. איומים כאלה אופייניים יותר עבור אזורים שבהם יש הגבלות על המירות מטבע. במדינות אלה תמיד יש מטבע, ולהעביר את הסיכון של כישלון מוחלט של פירעון החוב. לכן, לפני השקעת משאבים דרושים כדי לבצע ניתוח מעמיק של הגורמים החיצוניים ופנימיים. סוכנויות דירוג עולמיות מדי שנה לפרסם את הערכתם של אטרקטיביות השקעה של המדינה.